Как да изчислим дисконтовия процент

Дисконтирането е метод за определяне на бъдещата стойност на паричните потоци, т.е. привеждане на сумата на бъдещия доход към днешна дата. За да се оцени правилно тяхната стойност, е необходимо да се знаят прогнозните стойности на приходи, разходи, инвестиции, структура на капитала и процент на дисконтиране, т.е. норма на възвръщаемост на инвестирания капитал.

Инструкция за употреба

1

Най-често процентът на дисконтиране се определя като средно претеглена цена на капитала. Когато използвате този метод, ще получите най-обективен резултат. За да изчислите дисконтовия процент, използвайте следната формула: WACC = Re (E / V) + Rd (D / V) (1-Tc), където Re е нормата на възвръщаемост на собствения капитал (цена на собствения капитал), %; E е пазарната стойност на собствения капитал; D е пазарната стойност на заемния капитал; V е общата стойност на заемния капитал и акциите на дружеството (собствен капитал); Rd е нормата на възвръщаемост на заемния капитал (цена на заемния капитал); Tc е ставката на данъка върху дохода.

2

Можете да изчислите дисконтовия процент за собствения капитал, както следва: Re = Rf + b (Rm-Rf), където Rf е номиналната безрискова норма на възвръщаемост; Rm е средната норма на възвръщаемост на фондовия пазар; (Rm-Rf) е премията за пазарен риск; b - коефициент, показващ промяната в цената на акциите на компанията в сравнение с промените в цените на акциите в този пазарен сегмент. В страни с развити фондови пазари това съотношение се изчислява от специализирани аналитични агенции.

3

Имайте предвид обаче, че този подход не позволява на всички предприятия да изчисляват дисконтовия процент. Не се прилага за дружества, които не са отворени акционерни дружества, т.е. Не търгувайте акции на пазара. В допълнение, той не може да бъде използван от компании, които нямат данни за изчисляване на своя b - коефициент. В тези случаи предприятията трябва да използват различен метод за изчисляване на дисконтовия процент.

4

Кумулативният метод за оценка на рисковата премия се основава на две предположения. Първо, ако инвестициите са безрискови, тогава инвеститорите биха изисквали безрискова възвръщаемост на капитала си. Второ, колкото по-висок собственик на капитала оценява риска от проекта, толкова по-високи са изискванията за рентабилност. Въз основа на това дисконтовият процент се определя, както следва: R = Rf + R1 +.. + Rn, където Rf е номиналната безрискова норма на възвръщаемост; R1..Rn са премиите за риск за различни фактори. Наличието на всеки фактор и тяхната стойност могат да бъдат намерени от експерти. Този метод има по-субективен характер, тъй като размерът на рисковата премия зависи от личното мнение на експерта.