Какво е фючърсен договор

Ако участникът на борсата просто купува акции, той завършва обичайната транзакция: плаща пари и веднага получава желания продукт. Има и други видове търговски операции, когато продавачът и купувачът се договарят предварително за цените на доставките, които няма да бъдат извършени веднага, а в много далечно бъдеще. Една такава транзакция е сключването на фючърсен договор.

Какво е фючърсен договор?

Фючърсен договор (фючърси) е производен финансов инструмент, търгуван на специализирани борси. Това е вид споразумение, според което продавачът дава задължение да достави базовия актив, а купувачът се съгласява да го плати в бъдеще на цената, определена в момента на сделката.

Фючърсните пазари започнаха работа в средата на XIX век. Около един век търговията с фючърси обикновено се извършва с благородни метали и селскостопански продукти. Едва през втората половина на миналия век индексите на акции, финансови инструменти, обезпечени с ипотека ценни книжа, а също и петролни продукти влизат в обращение. Появата на фючърсите даде на участниците в пазарните операции увереността, че изпълнението на задълженията по сделката ще стане независимо от промените в пазарните цени. Формирайки бъдещи цени, фючърсните договори до известна степен задават темпото за икономическо развитие, което до голяма степен определя стойността им.

Активите, залегнали в основата на фючърсния договор, са стандартизирани. Датите и характеристиките на доставките са предварително определени. Спецификацията на фючърсния договор посочва мястото на доставка, например, депозитар за ценни книжа или склад за стоките, както и други подробности за сделката (количество, качество, етикетиране и опаковане). Тъй като фючърсите се търгуват на организирана борса, купувачите и продавачите е лесно да се намерят. Страните по договора подлежат на обмяна, докато фючърсите не бъдат уредени. Ако след изтичане на договора изисканият продукт ще липсва от продавача, борсата има право да го глоби.

Водещи световни фючърсни борси:

• Нюйоркска търговска борса;

• Чикагска търговска борса;

• Лондонска борса за финансови фючърси и опции;

• Лондонска метална борса;

• Австралийска фондова борса;

• Сингапурска борса.

Категории и видове фючърсни договори

В съответствие с активите, за които е сключена транзакцията, се разграничават следните основни категории фючърсни договори:

• храна;

• добитък;

• на енергия;

• върху благородни метали;

• чуждестранна валута;

• финансово.

Фючърсни договори могат да бъдат доставени, когато основният актив се изисква да бъде физически предоставен, както и сетълмент, когато след изтичане на договора възникнат взаимни разплащания между страните по сделката и се изплати разликата в цената. В момента повечето фючърсни договори са сетълмент, тоест не предвиждат доставката на стоки във физическия смисъл. Като цяло, що се отнася до фючърсите, терминът „продукт“ има широко определение. Това може да означава финансов инструмент и дори котиране на акции.

Спецификация на фючърсни договори

Спецификацията за фючърсния договор показва:

• наименование на договора;

• вид договор;

• сумата на основния актив, предвидена в договора;

• дата на доставка на активите;

• минимален размер на промените в цените;

• цена на минимална стъпка.

Фючърсни операции

Операцията за покупка на фючърси се нарича отваряне на дълга позиция, а операцията по продажба се нарича отваряне на къса позиция. Стандартизацията на договорите позволява покупките и продажбите в рамките на една и съща борса да се покриват взаимно. За да отворите позиция, трябва да направите първоначален депозит, наречен също гаранционна сигурност. Преизчисляването на взаимните задължения обикновено става след всеки ден. Разликата между цената на отваряне и затваряне на позиция отива в сметката на инвеститора или се дебитира. Тъй като разликите вече са уредени по разликата, в началото на следващия ден за търгуване отварянето на позиция по фючърсен договор се взема предвид при цената на приключване на предишната търговска сесия.

Както при всяка транзакция, при сключване на фючърсен договор има две страни (продавач и купувач). Основна характеристика на фючърсите е „ангажимент“. Ако опцията дава само правото, но не задължава да закупи актив след изтичане на договора, тогава по-строги правила се прилагат за фючърсите. Фючърсна сделка поставя определени задължения и на двете страни по финансово споразумение.

Купуването и продажбата на фючърсни договори на борсата се извършва на части от актива (продукта). Такива порции се наричат ​​партиди. Това е разликата между фючърсни и форуърдни транзакции, при които количеството на стоките може да бъде всяко и се определя по споразумение между страните.

Животът на фючърсен договор е ограничен. С настъпването на последния ден за търговия вече не е възможно да сключвате фючърсни сделки на тази дата. Тогава борсата определя следващия срок, след който започва да се търгува нов фючърсен договор.

Функции и параметри на фючърсния договор

Функции на фючърсни договори:

• определяне на справедливата цена за финансов актив (суровини, стоки, валута);

• застраховка за финансов риск (хеджиране);

• спекулативни сделки с цел получаване на ползи;

• проучване на мнения за динамиката на цените.

Параметри на фючърсни договори:

• инструмент (предмет на договора);

• дата на изпълнение;

• замяна, при която договорът се продава;

• единица актив

• марж на депозит (сумата, платена за покриване на потенциални загуби).